Gần đây tôi đọc một bài phân tích trên EB5Investors liên quan đến hướng dẫn mới được Bộ Tài chính Hoa Kỳ (Treasury Department) và Sở Thuế vụ Mỹ (IRS) công bố ngày 29/05/2026 về Section 892 của Internal Revenue Code.
Về mặt kỹ thuật, đây không phải quy định dành riêng cho chương trình EB-5. Tuy nhiên, bài viết đặt ra một câu hỏi khá thú vị:
Liệu đây có phải tín hiệu cho thấy Mỹ đang siết chặt hơn đối với dòng tiền nước ngoài và điều đó có ảnh hưởng đến nhà đầu tư EB-5 hay không?
Sau khi xem nội dung bài viết, tôi cho rằng có một số điểm nhà đầu tư Việt Nam nên hiểu rõ để tránh nhìn nhận vấn đề theo hướng quá tiêu cực hoặc quá đơn giản.
Mục Lục
Trước Tiên, Quy Định Này Không Nhắm Trực Tiếp Vào Nhà Đầu Tư EB-5
Theo nội dung được Treasury và IRS công bố, mục tiêu chính của hướng dẫn lần này là xử lý các vấn đề liên quan đến Section 892 – một quy định miễn thuế đối với một số khoản đầu tư thụ động của chính phủ nước ngoài và các quỹ tài sản quốc gia (sovereign wealth funds) tại Mỹ.
Điều đáng chú ý là Treasury và IRS đã bổ sung cơ chế chuyển tiếp và cơ chế bảo vệ các khoản đầu tư đã tồn tại trước đó nhằm tránh gây xáo trộn cho dòng vốn đang hoạt động tại Mỹ.
Theo tôi, đây là tín hiệu cho thấy Chính phủ Mỹ vẫn đang cố gắng duy trì môi trường ổn định cho các nguồn vốn quốc tế thay vì tạo thêm rào cản mới.
Vậy Tại Sao Cộng Đồng EB-5 Lại Quan Tâm?
Bởi vì EB-5 cũng là một chương trình dựa trên dòng vốn quốc tế.
Khi Treasury hoặc IRS phát đi các thông điệp liên quan đến đầu tư nước ngoài, giới đầu tư EB-5 thường sẽ đặt câu hỏi:
- Liệu Source of Funds có bị kiểm tra gắt hơn?
- Liệu việc chuyển tiền vào Mỹ có khó hơn?
- Liệu các Regional Center có bị ảnh hưởng?
Theo quan điểm của tôi, câu trả lời hiện nay là chưa.
Ít nhất trong thời điểm hiện tại, tôi chưa thấy dấu hiệu cho thấy USCIS sẽ thay đổi tiêu chuẩn xét duyệt Source of Funds chỉ vì hướng dẫn mới này.
Điều Tôi Cho Rằng Nhà Đầu Tư Cần Chú Ý Hơn
Thực tế USCIS đã yêu cầu chứng minh nguồn tiền hợp pháp từ rất lâu.
Nếu hồ sơ được chuẩn bị đúng cách thì việc Treasury hay IRS ban hành hướng dẫn mới không làm thay đổi đáng kể khả năng được chấp thuận I-526E.
Điều tôi cho rằng đáng chú ý hơn là xu hướng dài hạn.
Mỹ đang ngày càng quan tâm đến:
- Beneficial Ownership (Quyền sở hữu hưởng lợi)
- Minh bạch dòng tiền
- Tài sản nước ngoài
- Các cấu trúc sở hữu phức tạp
Xu hướng này không chỉ xuất hiện trong EB-5 mà còn xuất hiện trong rất nhiều quy định tài chính và thuế quốc tế những năm gần đây.
USCIS Và IRS Thực Chất Đang Xem Hai Câu Chuyện Khác Nhau
Đây là điểm mà tôi thấy rất nhiều nhà đầu tư hiểu nhầm.
USCIS quan tâm:
Tiền đầu tư EB-5 có hợp pháp hay không?
IRS quan tâm:
Sau khi có thẻ xanh, người đó có thực hiện đúng nghĩa vụ khai báo tài sản và thu nhập toàn cầu hay không?
Đây là hai vấn đề hoàn toàn khác nhau.
Một hồ sơ EB-5 có thể được USCIS chấp thuận nhưng sau khi trở thành thường trú nhân Mỹ, nhà đầu tư vẫn có thể phát sinh các nghĩa vụ liên quan đến:
- Công ty tại Việt Nam
- Tài khoản ngân hàng nước ngoài
- Thu nhập phát sinh ngoài Mỹ
- Cấu trúc sở hữu doanh nghiệp quốc tế
Đó là lý do vì sao nhiều gia đình có tài sản lớn thường làm tax planning từ khá sớm thay vì chỉ tập trung vào việc được duyệt I-526E.
Regional Center Có Bị Ảnh Hưởng Không?
Theo tôi, tác động trực tiếp hiện nay là không lớn.
Điều mà các Regional Center thực sự quan tâm nhiều hơn là:
- RIA 2022 (EB-5 Reform and Integrity Act of 2022)
- Integrity Measures (Các biện pháp tăng cường minh bạch và giám sát)
- Tuân thủ quy định
- Due Diligence (Thẩm định)
- Fund Administration (Quản lý và giám sát dòng vốn)
Tuy nhiên, nếu nhìn ở góc độ thị trường, xu hướng minh bạch hóa dòng vốn quốc tế chắc chắn sẽ khiến các Regional Center phải ngày càng chú trọng hơn đến:
- Cấu trúc sở hữu
- Disclosure (Minh bạch thông tin)
- AML Compliance (Tuân thủ quy định phòng chống rửa tiền)
- Kiểm soát dòng tiền
Điều này thực tế lại có lợi cho nhà đầu tư vì giúp thị trường EB-5 minh bạch hơn so với trước đây.
Góc Nhìn Cá Nhân
Sau khi đọc bài viết của EB5Investors, tôi không cho rằng đây là một tín hiệu cho thấy Mỹ đang “siết EB-5”.
Ngược lại, điều tôi nhìn thấy là Treasury và IRS đang cố gắng tạo sự ổn định cho dòng vốn quốc tế bằng cách đưa ra cơ chế chuyển tiếp và bảo vệ các khoản đầu tư đang tồn tại.
Tuy nhiên, bài viết cũng phản ánh một xu hướng lớn hơn:
Mỹ ngày càng muốn nhìn rõ hơn ai là người thực sự sở hữu tài sản, ai kiểm soát dòng tiền và nguồn vốn đó được hình thành như thế nào.
Đối với nhà đầu tư EB-5 tại Việt Nam, điều này không có nghĩa phải lo lắng hơn về chương trình EB-5.
Điều quan trọng hơn là chuẩn bị hồ sơ nguồn tiền bài bản ngay từ đầu, lưu trữ đầy đủ lịch sử tài sản và xây dựng một cấu trúc sở hữu có khả năng giải trình dài hạn.
Trong bối cảnh hiện nay, lợi thế lớn nhất không nằm ở việc tìm cách làm hồ sơ nhanh hơn, mà nằm ở việc có một hồ sơ đủ minh bạch để giải trình được với USCIS hôm nay và với các yêu cầu compliance trong tương lai.